东大财务管理X期末考试复习资料与参考答案

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广东开放大学 2023年春季招生简章

财务管理X复习题

多项选择题

按金融市场的交易性质，金融市场可分为( )。

A 长期市场 B 发行市场 C 短期市场 ( )流通市场

E 有价证券市场

市场风险是由( )等因素引起的。

A 经济衰退 B 通货膨胀 C 诉讼失败 ( )罢工

E 经济政策的改变

营运资本筹资策略一般可分为( )。

A 宽松的筹资策略 B 紧缩的筹资策略 C 完全配合的筹资

( )冒险的筹资策略 E 保守的筹资策略

可以采用的股利支付方式有( )。

A 现金股利 B 股票股利 C 财产股利

( )负债股利 E 信用股利

债券资本成本一般应包括( )内容。

A 债券利息 B 发行印刷费 C 发行注册费

( )上市费及推销费用 E 债券面值

计算分析题

某企业现准备投资于A股票，已知A股票去年支付的股利为2元/每股，经过分析甲公司的股利预期在将来各年将以8%的成长率增长。当时，A公司股票的市价为35元，股票市场平均必要收益率为12%，国库券的利率为6%，A股票的贝他系数为2。试通过计算说明该企业股票价格是否处于均衡状态？为什么？如果不处于均衡状态，将会发生什么变化？( )

解：预期收益率=6%+2( )=18%

股票内在价值=( )/( )=21.6( )

因为该股票的内在价值21.6元〈市价35元，所以该企业股票价格未处于均衡状态。股票价格将会下降，达到21.6元才处于均衡状态。

某公司正考虑两个资本结构方案，假定所得税率为40%，有关资料如下：

资本来源方案A方案B

长期负债300000元600000元

( ) 6% 7%

普通股12000股 6000股

要求：

( )计算每股收益无差别点。

( )若公司预计再筹资后息税前利润将达到120000元，公司应选择哪一方案筹资？

( )计算每股无差别点下方案B的财务杠杆系数。若公司预计每股收益增长10%，计算息税前利润的增长率。( )

解：( )( )( )/12000=( )( )/6000

得EBI =66000元 EPS=2.4元

( )因为预期EBI120000元〉每股收益无差异66000元，所以公司应该选择方案B。

( )DEL=EBI/( )=66000/( )=2.75

息税前利润增长率=10%/2.75=3.6%

2015年三路公司的信用条件是：30天内付款，无现金折扣。2015年平均收现期为40天，销售收入为10万元。预计2016年的变动成本率与2015年相同，仍保持70%。现为了扩大销售，企业财务部门制定了两个方案：

方案一：信用条件为“3/10，N/20”，预计销售收入将增加3万元，坏帐损失率为3%，客户获得现金折扣的比率为60%，平均收现期为15天。

方案二：信用条件为“2/20，N/30”，预计销售收入增加4万元，坏帐损失率为4%，客户获得现金折扣的比率为70%，平均收现期为25天。

要求：如果销售全部为赊销，应收账款的机会成本为10%，问上述哪个方案为优？

计算分析表 单位：元

因为方案一的利润32220元〈方案二33470元，所以应该采取方案二。

某公司2014年发放股利共1200万元，2014年税后盈余3600万元。2015年预期盈余4500万元，而投资总额为3000万元。公司的目标资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%。公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算2015年的股利：

( )公司采用稳定增长的股利支付政策；

( )采用固定的股利支付政策；

( )采用剩余股利政策( )；

( )2016年投资的50%以保留盈余投资，50%用负债，未投资的盈余用于发放股利。( )

解：( )仍为1200万元；

( )万元）；

( )4500-3000*60%=2700( )；

( )4500-3000*50%=3000( )。

某家庭用品公司每年销售50000套小茶杯，每套茶杯成本为50元，其储存成本为库存价值的20%。有两个竞争厂家向该公司提供订货，A厂交货期为5天，每次固定订货成本为100元，B厂交货期为8天，每次固定订货成本为80元，假设没有安全存货量：

( )分别计算由每一厂家供货,公司的经济批量。

( )仅考虑存货成本，公司应从哪一厂家订货?

( )假设该公司选择B厂作为其供应商，如一次订货在2000套以上，可获得0.1%的折扣，请问该公司应否获取这一折扣?( )

( )

( )( )

( )