渝粤教育江苏开放大学《投资分析》 第1234次形考作业参考答案(1)

江苏开放大学《投资分析》 第1234次形考作业参考答案

第1次形考作业（计分，占全形考总成绩20%）

第2次形考作业（计分，占全形考总成绩10%）

实践实训（二）：第3次形考作业（实训作业）（计分，占全形考总成绩20%）

在线第4次形考作业（综合大作业）（计分，占全形考总成绩30%）

项目分为基本项目和更新改造项目，其分类标志是( ) 

A

项目的性质

B

项目的用途  

C

项目的规模 

D

项目的资金来源

答案是：项目的性质

项目评估作为一个工作阶段，它属于( )

A

投资前期

B

投资期

C

投资期后期

D

运营期

答案是：投资前期

在下面的说法中，错误的是( )

A

基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产

B

更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产

C

项目的规模一般按其总投资额或项目的年生产能力来衡量

D

生产性项目主要是指能够形成物质产品生成能力的投资项目

答案是：更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产

计算项目的财务净现值所采用的折现率（）

A

财务内部收益率

B

基准收益率

C

财务净现值率 

D

资本金利润率

答案是：基准收益率

下列说法中错误的是（）

A

当FNPV≥0时项目可行

B

当FIRR≥I时项目不可行

C

当P>P。时项目不可行

D

当FC>官方汇率时项目不可行

答案是：当FIRR≥I时项目不可行

下列收支中不应作为转移支付的是()

A

国内税金

B

国家补贴

C

国外借款利息

D

职工工资

答案是：国外借款利息

计算经济净现值时所采用的折现率为（)

A

基准收益率

B

利率

C

社会折现率 

D

内部收益率

答案是：社会折现率

已知终值F求年金A应采用（）

A

资金回收公式

B

年金终值公式

C

偿债基金公式

D

年金现值公式

答案是：偿债基金公式

项目周期包括()

A

成熟期

B

形成期

C

投资前期

D

投资期

E

运营期

答案是：投资前期||投资期||运营期

一般来说,盈亏平衡点越低( )

A

项目盈利机会越少,承担的风险也越小

B

项目盈利机会越多,承担的风险也越大

C

项目盈利机会越少,承担的风险越大

D

项目盈利机会越多,承担的风险越小

答案是：项目盈利机会越多,承担的风险越小

下列分析方法中,( )只能用于项目财务效益的分析。

A

盈亏平衡分析

B

敏感性因素分析

C

概率分析

D

以上答案都不对

答案是：盈亏平衡分析

下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（）

A

财务净现值

B

财务内部收益率

C

财务换汇成本

D

投资回收期

E

流动比率

答案是：财务净现值||财务内部收益率||财务换汇成本

在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理？

A

国内税金

B

国内借款利息

C

国外借款利息

D

国家补贴

E

职工工资

答案是：国内税金||国内借款利息||国家补贴||职工工资

下列说法中正确的有(）

A

名义利率与实际利率都是年利率

B

实际利率不小于名义利率

C

当计息周期为1年时实际利率等于名义利率

D

名义利率通常记为“年利率为i,一年计息m次"

E

在技术经济分析中要按名义利率计息。

答案是：名义利率与实际利率都是年利率||实际利率不小于名义利率||当计息周期为1年时实际利率等于名义利率||名义利率通常记为“年利率为i,一年计息m次"

投资项目不确定性分析的主要目的在于()

A

判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度

B

判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度

C

估算项目可能承担的风险

D

选择可靠的投资项目和投资方案

E

提高项目投资决策的科学性

答案是：判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度||判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度||估算项目可能承担的风险||选择可靠的投资项目和投资方案||提高项目投资决策的科学性

投资项目

答案是：

简称项目，是指在规定期限内为完成某项开发目标(或组开发目标)而规划何时施的活动、政策、机构以及其他各方面所构成的独立整体。

现值

答案是：

是指与将来某一时点的资金金额等值的现在时点的资金金额。

经济净现值

答案是：

是反映项目对国民经济贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。用ENPV表示。

简述项目可行性研究与项目评估的异同点。

答案是：

答：项目可行性研究与项目评估的共同点在于: (1)都处于项目周期的第一个时期——投资前期；(2)所包括的内容基本相同；(3)目的和要求是相通的。项目可行性研究与项目评估的区别在于:(1)行为主体不同;(2)研究的角度和侧重点不同; (3)在项目决策过程中所处的时序和地位不同。

现金流量

答案是：

现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期(包括项目的建设期和生产期)内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。

投资项目不确定性分析

答案是：

就是寻求和计算分析各种不确定因素的变化对项目经济效益的影响,估算项目可能承担的风险,以便确定投资项目在财务上、经济上的可靠性,提高项目投资决策的科学性。

对投资项目进行财务效益分析有何重要作用?

答案是：

答：项目财务效益分析是项目可行性研究的重要组成部分。在企业决定是否对某投资项目进行投资之前、银行决定是否对某投资项目发放贷款之前、以及有关部门审批投资项目时，都需要对拟建设的项目进行财务效益分析。

对投资项目进行国民经济效益分析有何作用?

答案是：

答：项目国民经济效益分析至少可以发挥如下三个方面的作用:首先，项目国民经济效益分析有助于实现资源的合理配置。其次，项目国民经济效益分析也是真实反映项目对国民经济净贡献的需要。第三，项目国民经济效益分析还是实现投资决策科学化的需要。

影响投资项目经济效益的主要不确定性因素有哪些?

答案是：

答: (1)物价的变动  (2)工艺技术方案和技术装备的更改  (3)生产能力的变化  (4)建设工期和资金结构的变化  (5)项目寿命周期的变化  (6)利率和汇率的变化  (7)政策因素的变化。

某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）。

试计算该项目的静态投资回收期。若该项目所在行业的基准投资回收期为5.2年，该项目应否付诸实施？

答案是：

解:将各年的净现金流量依次累计，可知“累计净现金流量”首次出现正值的年份为第5年，所以该项目的静态投资回收期为

静态投资回收期=5-1+│-60│/80=4.75(年)

由于它既小于该项目的寿命期，也小于该项目所在行业的基准投资回收期，故该项目可以付诸实施。

某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800 万元，从第三年起连续8年每年可获净收入1600万元。若期末残值忽略不计，基准收益率为12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。

答案是：

解:

该项目的财务净现值为

FNPV

=

= -1200-2000*(1+12%)-1 -1800*(1+12%)-2+1600*(P/A，12%,8)*(1+12%)-2

=1915.51(万元)

运用线性插值公式，所求财务内部收益率为

由于FNPV大于0，FIRR大于基准收益率12%,所以该项目在财务上可行。

设某工厂设计年产量为50万件产品,每件售价(P)14元,单位变动成本(V)为10元件,固定成本(F)60万元。试求用产量(Q)、销售收入(R)、生产能力利用率(S)、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

答案是：

解:

盈亏平衡产销量

Q*=F/(p-v)=60/(14-10)=15(万件)

盈亏平衡销售收入

R*=Q*P=15×14=210万元)

盈亏平衡生产能力利用率

S*=Q*/Q0=15/50=0.3=30%

盈亏平衡产品销售单价

P*=F/Q0+v=60/50+10=11.2(元/件)

产销量安全度=1-S*=1-30%=70%

价格安全度=1-P*/P0=1-11.2/14=20%

如果某人想从明年开始的10年中，每年年末从银行提取1000元，若按8%年利率计复利，此人现在必须存入银行多少钱?

答案是：

解：

6710(元)

下列哪项股票是种混合证券,具有公司债券和股票两种特性()

A

普通股

B

优先股

C

后配股

D

议决权股

答案是：优先股

一般来说,在经济()时期,股票价格会()

A

衰退 下跌

B

衰退 跌至最低点

C

衰退 上升

D

复苏 涨至最高

答案是：衰退 下跌

如果投资永久持有某只股票,且各期每股分配的股利相同都是2元,投资者预期投资回报率为16%,那么这股票的现值是()元。

A

12.50

B

13

C

14.5

D

13.5

答案是：12.50

下列股票类型中,其股利不固定的是()

A

普通股

B

优先股

C

后配股

D

议决权股

答案是：普通股

在债券市场中最普遍、最具有代表性的债券是(      )

A

附息债券

B

零息债券

C

永久债券

D

可赎回债券

答案是：附息债券

债券的到期收益率是指( )

A

当债券以折价方式卖出时，低于息票率;当以溢价方式卖出时，高于息票率

B

以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的

C

使所支付款项的现值等于债券价格的折现率

D

建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上

答案是：使所支付款项的现值等于债券价格的折现率

一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是(      )

A

储蓄存款的安全性高于债券投资

B

债券投资的收益率通常高于储蓄存款

C

债券的流动性高于储蓄存款

D

债券的期限比储蓄存款长

答案是：债券的期限比储蓄存款长

按照投资者是否可以随时申购和变现，可以将投资基金划分为(   )

A

基金中的基金与伞形基金

B

水平型基金与垂直型基金

C

开放式基金与封闭式基金

D

公司型基金与契约型基金

答案是：开放式基金与封闭式基金

投资基金的各种价格确定的最基本依据是(    )

A

每基金单位的资产净值及其变动

B

基金的面值

C

基金的发起与招募费用员

D

基金的销售费用

答案是：每基金单位的资产净值及其变动

若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为(   )

A

0.393元 

B

-0.393元

C

-70.94% 

D

-41.50%

答案是：-41.50%

股票市场价值受到下列因素影响的有()

A

宏观经济形势

B

市场供求

C

公司收益

D

股利分配

E

人们预期

答案是：宏观经济形势||市场供求||公司收益||股利分配||人们预期

根据利息的支付方式不同，债券可以划分为(   )

A

一次性还本付息债券      

B

零息债券

C

附息债券                         

D

折价发行债券

E

溢价发行债券

答案是：一次性还本付息债券||零息债券||附息债券

债券的基本构成要素有(   )

A

面值          

B

票面利率

C

付息频率

D

期限

E

市场利率

答案是：面值||票面利率||付息频率||期限

下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括()

A

组约证券交易所

B

道琼斯股票价格指数

C

香港恒生股票

D

深圳综合指数

E

上证180指数

答案是：组约证券交易所||道琼斯股票价格指数||香港恒生股票||深圳综合指数

股票

答案是：

股票是指股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证券。

股票投资基本分析

答案是：

股票投资基本分析(或称基本因素分析)是指通过对影响股票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩前景、财务结构和经营状况等进行分析,确定股票的真正价值,判断股市走势,作为投资者选择股票的依据。

关于开放式基金，下列说法正确的有(  )

A

发行总规模不固定

B

存续期限不固定

C

投资者可以随时申购或赎回

D

交易价格由二级市场供求决定

答案是：发行总规模不固定||存续期限不固定||投资者可以随时申购或赎回

投资基金

答案是：

投资基金是指将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来(主要通过向投资者发行股份或收益凭证方式募集)，交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。

股票的经济特征和市场特征主要包括哪几个方面?

答案是：

答：股票的经济特征和市场特征主要包括如下几个方面：

(1)期限的永久性。股票没有期限,没有约定的到期日,股份公司不对股东偿还本金,股东也无权提出退股或索回本金的要求。

(2)责任的有限性。股东只负有限连带清偿责任,股东对公司货务仅以其认购的股份金额为限。

(3)收益性。股票投资的收益包括:①现金股利收益,包括股息和红利两部分,简称股利。②资产增值。如果公司经营状况一直很好,那么每股股票所代表的资产净值会随着税后未分配利润持续用于再投资而上升,从而使资产的价值增值。③市价盈利又称资本利得,即股票买卖中赚取的差价利润。

(4)风险性。由于多种不确定因素的影响,股票的收益是一个事先难以确定的动态数值,它随着公司经营状况和盈利水平而波动,也会受到股票市场行情的影响。

(5)决策上的参与性。股票是代表股份所有权的证书,是投资入股的凭证。

(6)交易上的流动性。股票是一种可以自由转让的投资工具,可以在证券交易所或柜台市场上出售。

(7)价格的波动性。股票在证券市场上作为交易对象,同其它商品一样,也有自己的市场行情和市场价格。

债券的价值

答案是：

债券的价值是指债券的收入现金流的现值。债券价格的确定主要取决于三个方面:一是未来现金流，即在一定期限内得到的利息和到期偿还的本金；二是贴现利率，即投资者的必要收益率，它反映单位投资的时间价值和风险报酬；三是交易日至到期日的期限。

债券的收益

答案是：

债券的收益是指发行人每次支付的利息和到期日归还的本金。

简述债券的投资风险。

答案是：

答：债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资风险主要分为利率风险、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险和流动性风险等类型。利率风险、再投资风险、汇率风险和购买力风险，是债券投资者购买任何一种债券都要面对的，因此它们又被称为系统风险、市场风险或不可分散风险。违约风险、赎回风险、流动性风险是投资者购买某种特定债券才会发生的，因此它们又被称为非系统风险、非市场风险或可分散风险，投资者对其采取有效措施可以加以规避或防范。

简述股票投资基本因素分析的市场因素。

答案是：

答：市场因素也称一般因素,是指对股票市场上所有股票的价格都会产生影响的各个要素。影响股票价格变动的市场因素主要有以下几个:

(1)经济周期或景气变动

在影响股价变动的市场因素中,宏观经济周期的变动,或称景气的变动,是最重要的因素之一,它对企业营运及股价的影响极大。

(2)政治因素

政治因素,包括:战争、政权、国际政治形势、法律制度等。

(3)政策因素

①货币政策对股市的影响。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量,对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀,使企业发展受到影响,使实际投资收益率下降。

②财政政策对股市的影响。财政政策是除货币政策以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。

(4)利率因素

一般来说,利率下降时,股票的价格就上涨;利率上升时,股票的价格就会下跌。

(5)通货膨胀因素

通货膨胀对股票市场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的作用。

(6)汇率因素

一般而言,如果一国货币升值,股价就会上涨;一旦其货币贬值,股价则随之下跌。所以,外汇的行情也会对股市产生很大影响。

和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征？

答案是：

答：和其他投资方式比较，投资基金具有如下一些特征: (1)共同投资。投资基金的投资主体是众多不特定的个人或机构投资者。他们为了共同的投资目标和投资利益自愿按一定的组织方式(公司型或契约型)将各自分散的小额资金组成定规模的共同投资基金。(2)专家经营。投资基金由专业投资机构进行管理和投资。由于这些专业投资机构通常由对证券投资有专门知识和丰富经验的人组成，将资金交由他们进行运作，通常能获得较好的投资收益。(3) 组合投资。现代投资理论认为，组合投资能够分散风险，提高投资收益。然而，由于个人投资者的资金规模一般都很小，通常难以做到组合投资，实现投资的多元化和多样化。投资基金则不同。由于投资基金汇集了众多投资者的资金，资金规模一般都较大，这就为投资基金进行组合投资提供了可能。(4)风险共担。投资者投资于基金，仍然是有风险的。然而，基金的投资风险是由众多投资者共同承担的，因此，投资于基金的风险仍比分散投资要小得多。(5)共同收益。投资基金的收益只在投资者中间进行分配。基金的管理者除按合同收取劳务费用和经营奖励外，不参加基金收益的分配。(6)流动性高，变现性好。投资基金以有价证券方式筹资，可以在证券市场流通，具有较好的流动性和变现性。

设某平价债券的期限为5年，年利率为8%，面值为1000元，则该债券的期值为多少?

答案是：

解：该债券的期值=1000（1+5X8%）=1400元

某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5%，若按单利计算，则该债券的期值为多少?

答案是：

解：该债券的期值=500x(1+5%x4）=600元

现有新发行的3年期的债券面值为1000元，以后每半年支付利息50元，市场收益为10%，那么债券的现值为多少?

答案是：

某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5%，则其直接收益率为多少?

答案是：

解：k=C/P。x100%=100x5%/98x100%=5.1%

以下哪项是市场分析的关键()

A

市场需求分析  

B

市场供给分析

C

市场竞争分析  

D

项目产品分析  

E

市场综合分析

答案是：市场综合分析

下列说法中错误的是()

A

财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率;

B

通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值;

C

非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率

D

当财务内部收益率大于基准收益率时投资项目可行

答案是：非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率

在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用( ) 

A

德尔菲法

B

时间序列预测法     

C

回归预测法  

D

主观概率法

答案是：回归预测法

社会折现率是下列哪一项的影子价格?  ()

A

基准收益率  

B

利率  

C

汇率  

D

资金

答案是：资金

已知现值P求年金A应采用（）

A

年金现值公式    

B

年金终值公式

C

偿债基金公式

D

资金回收公式

答案是：资金回收公式

在线性盈亏平衡分析中,盈亏平衡点( )

A

只能用产销量表示

B

只能用销售收入表示

C

只能用销售单价表示

D

可以用多种指标表示

答案是：可以用多种指标表示

在线性盈亏平衡分析中,假定单位变动成本是( )

A

可变的

B

常数

C

与单位固定成本性质相同

D

与变动成本总额性质相同

答案是：常数

下列说法中错误的是(）

A

生产出口产品的项目应计算经济换汇成本;

B

生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本;

C

经济换汇(节汇)成本都应和影子汇率进行比较;

D

经济换汇(节汇)成本小于影子汇率时项目不可行。

答案是：经济换汇(节汇)成本小于影子汇率时项目不可行。

下列策略中，属于主动型或积极型的投资策略的是(  )

A

买持策略

B

利率调整策略

C

利率免疫策略

D

卖持策略

答案是：利率调整策略

如果投资永久持有某只股票,且各期每股分配的股利相同都是4元,投资者预期投资回报率为8%,那么这股票的现值是()元。

A

50

B

40

C

45

D

55

答案是：50

若某只封闭式基金的单位净值为1.168元，交易价格为0.845元，则其折价率为(   )

A

0.323 元

B

-0.323元

C

 =0.845/1.168=-27.65%  

D

-38.22%

答案是：=0.845/1.168=-27.65%

按照经营目标和投资目标不同，可以将投资基金划分为()

A

基金中的基金与伞形基       

B

水平型基金与垂直型基金

C

开放式基金与封闭式基金    

D

成长型基金和收入型基金

答案是：成长型基金和收入型基金

以下哪个不属于房地产投资()

A

房地产金融资产投资

B

房地产非金融资产投资

C

房地产公积金

D

房地产实业投资

答案是：房地产公积金

债券的年利息收入与购买市价的比率，称之为(      )

A

承诺的收益率

B

到期收益率

C

息票率

D

当期收益率

答案是：当期收益率

期货交易所允许交易双方在合约到期前通过一个相反的交易来结束自己的义务，这叫做( )

A

套期保值                            

B

每日结算制度

C

“对冲”制度                         

D

远期交易

答案是：“对冲”制度

房地产商经营型投资的最终目的是()

A

追求商业利润的最大化

B

打开市场需求

C

将实业资产置换成现金

D

以上都不是

答案是：追求商业利润的最大化

为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式，叫做( )

A

期货交易

B

套期保值

C

对冲

D

套利

答案是：套期保值

一项财产在一次火灾中完全破坏，若其保险金额等于或高于出险时的重置价值或账面余额，则其赔偿金额（  ）

A

以不超过出险时的重置价值或账面余额为限；

B

以不超过该项财产的保险金额为限

C

按实际损失计算

D

无法确定

答案是：以不超过出险时的重置价值或账面余额为限；

项目市场分析的主要内容包括( ）

A

市场需求分析

B

市场供给分析

C

市场竞争分析  

D

项目产品分析    

E

市场综合分析

答案是：市场竞争分析||项目产品分析||市场综合分析

如果损失原因属第三者责任，保险人赔偿后，可取得被保险人向第三者请求赔偿的权利，这叫做（   ）

A

损余处理     

B

行驶代位追偿权   

C

立案检验  

D

审查单证，审核责任

答案是：行驶代位追偿权

下列属于影响公司盈余的因素主要有()

A

产品竞争力

B

获利能力

C

营业效率

D

财务结构

E

技术水平

答案是：产品竞争力||获利能力||营业效率||财务结构||技术水平

项目不确定性分析的方法主要有()

A

盈亏平衡分析

B

感性分析

C

概率分析

D

盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析

E

敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析

答案是：盈亏平衡分析||感性分析||概率分析||盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析||敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析

广义的影子价格包括()

A

一般商品货物的影子价格

B

劳动力的影子价格

C

土地的影子价格

D

外汇的影子价格

E

社会折现率

答案是：一般商品货物的影子价格||劳动力的影子价格||土地的影子价格||外汇的影子价格||社会折现率

下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（）

A

财务内部收益率

B

财务节汇成本

C

投资利润率

D

流动比率

E

财务外汇净现值

答案是：财务内部收益率||财务节汇成本||财务外汇净现值

下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是()

A

投资数额巨大

B

投资回收期较短

C

受政策影响较大

D

受社会经济的影响较小

E

受自然环境的影响较大

答案是：投资数额巨大||受政策影响较大||受自然环境的影响较大

影响投资基金价格的因素包括(   )

A

政治因素  

B

经济因素   

C

法律因素   

D

技术因素

答案是：政治因素||经济因素||法律因素||技术因素

债券投资的收益通常由下列哪几部分组成?(   )

A

利息收入市

B

利息再投资收益

C

资本收益

D

红利

E

银行利息

答案是：利息收入市||利息再投资收益||资本收益

一个期货合约通常包括哪几个必不可少的要素?

A

标的产品  

B

成交价格  

C

成交数量   

D

成交期限

答案是：标的产品||成交价格||成交数量||成交期限

简述项目市场分析在项目投资决策中的作用。

答案是：

答: 市场分析是项目可行性研究和项目评估的重要内容；市场分析是确定项目合理经济规模的重要依据；市场分析是设计项目产品方案的重要依据。

保险中适用的原则包括（  ）

A

保险利益原则

B

最大诚信原则

C

近因原则

D

损害补偿原则

答案是：保险利益原则||最大诚信原则||近因原则||损害补偿原则

投资基金所面临的风险主要有有哪些？

答案是：

答: 总的来看，投资基金所面临的风险主要有:市场风险、利事风险、财务风险、购买力风险管理险、流动性风险等。市场风险是指由空头和多头导市场条件所引起的投资总收益的变动。基金的利率风险起因于市场利率的波动会导致基金所持证券报酬的潜在变动。财务风险有时也叫拖欠风险，它是由于基金投资的公司经营不善而引起的投资总风险中的相应部分。购买力风险是由价格总水平变动而引起的资产的总购买力的变动。管理风险是指基金经理在管理和运作基金的过程中，由于信息不对称而判断失误给基金带来损失的可能性。流动性风险是指投资基金所持资产在变现过程中价格的不确定性和由此而蒙受损失的可能性。

房地产投资的特点有哪些?

答案是：

答: 与其他项目投资相比,房地产投资在收益方面具有以下点:

(1)房地产价格具有不断增值的趋势

(2)房地产投资可以获得多重收益,利润率高。

(3)房地产投资能够较好地躲避通货膨胀风险,具有保值增值作用。

(4)房地产投资可以获得非经济收益。

与此同时,房地产投资在风险方面呈现以下特点:

(1)投资数额巨大。

(2)投资回收期较长。

(3)受政策影响较大。

(4)影响房地产投资风险的因素较多。

当项目国民经济效益分析与项目财务效益分析二者的结论不一致时应如何处理?

答案是：

答: 项目国民经济效益分析项目财务效益分析二者的结论有时一致，有时不一致。不一致的情形又表现为如下两种情况：(1)财务效益分析结论表明项目可行，而国民经济效益分析结论表明项目不可行。(2)财务效益分析结论表明项目不可行，而国民经济效益分析结论表明项目可行。当出现上述第(1)种情况时，项目应予以否定；而当出现上述第（2）种情况时如果拟建项目是民生所急需的，可以考虑向有关主管部门提出对拟建项目采取某些优惠政策的建议，使拟建项目在财务上也变得可行。

某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）。

试用财务内部收益率判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

答案是：

解：

FIRR=15%+[（0-6.18）/(-14.7-6.18)](18%-15%）=15.89%

由于FIRR大于基准收益率，故该项目在财务上可行。

期货交易与现货交易有何不同?

答案是：

答: 期货交易与现货交易的主要不同在于，期货交易不要求即期交割，而是通过合约的形式规定于未来某个确定的时间内按约定的价格和数量交割。此外，现货交易只需要双方认可就可以成交，而且一般只能先买后卖;而期货交易则只能在交易所以标准的合约进行，而且可以先卖后买。

某投资项目各年的现金流量如下表 (单位: 万元）：

试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

答案是：

解：由所给资料可以求得

FNPV = 939.50(万元)

因FNPV大于0，故该项目在财务上可行。

某公司债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8年，该债券的发行价格为多少?

答案是：

解：债券的发行价格

    =600元

某企业正准备投产一种新产品,研究决定筹建一个新厂,有A,B,C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动化设备进行生产,年固定成本总额为600万元,单位产品变动成本为10元;B方案采用一般国产自动化设备进行生产,年固定成本总额为400万元,单位产品变动成本为12元:C方案采用自动化程度较低的国产设备生产,年固定成本总额为200万元,单位产品变动成本为15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。

答案是：

解：

即当产销量小于66.7万件时,选C方案;当产销量在66.7-100万件时,选B方案;当产销量大于100万件时,选A方案。

某种债券的面值为1000元，尚有十年到期。购买该债券的市场价格为1010 元，债券的年利率为10%， 则其直接收益率为多少?

答案是：

解:直接收益率

   =9.9%

某房地产投资项目投资500万元,建成并租给某企业,第一年净收入为66万元,以后每年净收入132万元,第十年末残值为50万元,折现率为12%,该项目从财务效益上讲是否可行?

答案是：

解：该投资项目在有效年份内的财务净现值为：

FNPV

    =203万元

由于FNPV=203万元>0,所以,该房地产投资项目在财务上是可行的。

某保险公司准备将一份10000元的每年可更新定期保险单出立给一个年龄35岁的人。通过查阅生命表，可知一个年龄35岁的人在该年的死亡概率是0.001057，若预定利率为2.5%，试计算该保险单的一次交清净保费。

答案是：

解：一次交清净保费 

= 10.31 (元)

项目分为基本项目和更新改造项目，其分类标志是( ) 

A

项目的性质

B

项目的用途  

C

项目的规模 

D

项目的资金来源

答案是：项目的性质

项目评估作为一个工作阶段，它属于( )

A

投资前期

B

投资期

C

投资期后期

D

运营期

答案是：投资前期

在下面的说法中，错误的是( )

A

基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产

B

更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产

C

项目的规模一般按其总投资额或项目的年生产能力来衡量

D

生产性项目主要是指能够形成物质产品生成能力的投资项目

答案是：更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产

计算项目的财务净现值所采用的折现率（）

A

财务内部收益率

B

基准收益率

C

财务净现值率 

D

资本金利润率

答案是：基准收益率

下列说法中错误的是（）

A

当FNPV≥0时项目可行

B

当FIRR≥I时项目不可行

C

当P>P。时项目不可行

D

当FC>官方汇率时项目不可行

答案是：当FIRR≥I时项目不可行

下列收支中不应作为转移支付的是()

A

国内税金

B

国家补贴

C

国外借款利息

D

职工工资

答案是：国外借款利息

计算经济净现值时所采用的折现率为（)

A

基准收益率

B

利率

C

社会折现率 

D

内部收益率

答案是：社会折现率

已知终值F求年金A应采用（）

A

资金回收公式

B

年金终值公式

C

偿债基金公式

D

年金现值公式

答案是：偿债基金公式

项目周期包括()

A

成熟期

B

形成期

C

投资前期

D

投资期

E

运营期

答案是：投资前期||投资期||运营期

一般来说,盈亏平衡点越低( )

A

项目盈利机会越少,承担的风险也越小

B

项目盈利机会越多,承担的风险也越大

C

项目盈利机会越少,承担的风险越大

D

项目盈利机会越多,承担的风险越小

答案是：

下列分析方法中,( )只能用于项目财务效益的分析。

A

盈亏平衡分析

B

敏感性因素分析

C

概率分析

D

以上答案都不对

答案是：

下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（）

A

财务净现值

B

财务内部收益率

C

财务换汇成本

D

投资回收期

E

流动比率

答案是：

在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理？

A

国内税金

B

国内借款利息

C

国外借款利息

D

国家补贴

E

职工工资

答案是：

下列说法中正确的有(）

A

名义利率与实际利率都是年利率

B

实际利率不小于名义利率

C

当计息周期为1年时实际利率等于名义利率

D

名义利率通常记为“年利率为i,一年计息m次"

E

在技术经济分析中要按名义利率计息。

答案是：

投资项目不确定性分析的主要目的在于()

A

判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度

B

判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度

C

估算项目可能承担的风险

D

选择可靠的投资项目和投资方案

E

提高项目投资决策的科学性

答案是：

投资项目

答案是：

现值

答案是：

经济净现值

答案是：

简述项目可行性研究与项目评估的异同点。

答案是：

现金流量

答案是：

投资项目不确定性分析

答案是：

对投资项目进行财务效益分析有何重要作用?

答案是：

对投资项目进行国民经济效益分析有何作用?

答案是：

影响投资项目经济效益的主要不确定性因素有哪些?

答案是：

某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）。

试计算该项目的静态投资回收期。若该项目所在行业的基准投资回收期为5.2年，该项目应否付诸实施？

答案是：

某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800 万元，从第三年起连续8年每年可获净收入1600万元。若期末残值忽略不计，基准收益率为12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。

答案是：

设某工厂设计年产量为50万件产品,每件售价(P)14元,单位变动成本(V)为10元件,固定成本(F)60万元。试求用产量(Q)、销售收入(R)、生产能力利用率(S)、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

答案是：

如果某人想从明年开始的10年中，每年年末从银行提取1000元，若按8%年利率计复利，此人现在必须存入银行多少钱?

答案是：

下列哪项股票是种混合证券,具有公司债券和股票两种特性()

A

普通股

B

优先股

C

后配股

D

议决权股

答案是：

一般来说,在经济()时期,股票价格会()

A

衰退 下跌

B

衰退 跌至最低点

C

衰退 上升

D

复苏 涨至最高

答案是：

如果投资永久持有某只股票,且各期每股分配的股利相同都是2元,投资者预期投资回报率为16%,那么这股票的现值是()元。

A

12.50

B

13

C

14.5

D

13.5

答案是：

下列股票类型中,其股利不固定的是()

A

普通股

B

优先股

C

后配股

D

议决权股

答案是：

在债券市场中最普遍、最具有代表性的债券是(      )

A

附息债券

B

零息债券

C

永久债券

D

可赎回债券

答案是：

债券的到期收益率是指( )

A

当债券以折价方式卖出时，低于息票率;当以溢价方式卖出时，高于息票率

B

以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的

C

使所支付款项的现值等于债券价格的折现率

D

建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上

答案是：

一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是(      )

A

储蓄存款的安全性高于债券投资

B

债券投资的收益率通常高于储蓄存款

C

债券的流动性高于储蓄存款

D

债券的期限比储蓄存款长

答案是：

按照投资者是否可以随时申购和变现，可以将投资基金划分为(   )

A

基金中的基金与伞形基金

B

水平型基金与垂直型基金

C

开放式基金与封闭式基金

D

公司型基金与契约型基金

答案是：

投资基金的各种价格确定的最基本依据是(    )

A

每基金单位的资产净值及其变动

B

基金的面值

C

基金的发起与招募费用员

D

基金的销售费用

答案是：

若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为(   )

A

0.393元 

B

-0.393元

C

-70.94% 

D

-41.50%

答案是：

股票市场价值受到下列因素影响的有()

A

宏观经济形势

B

市场供求

C

公司收益

D

股利分配

E

人们预期

答案是：

根据利息的支付方式不同，债券可以划分为(   )

A

一次性还本付息债券      

B

零息债券

C

附息债券                         

D

折价发行债券

E

溢价发行债券

答案是：

债券的基本构成要素有(   )

A

面值          

B

票面利率

C

付息频率

D

期限

E

市场利率

答案是：

下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括()

A

组约证券交易所

B

道琼斯股票价格指数

C

香港恒生股票

D

深圳综合指数

E

上证180指数

答案是：

股票

答案是：

股票投资基本分析

答案是：

关于开放式基金，下列说法正确的有(  )

A

发行总规模不固定

B

存续期限不固定

C

投资者可以随时申购或赎回

D

交易价格由二级市场供求决定

答案是：

投资基金

答案是：

股票的经济特征和市场特征主要包括哪几个方面?

答案是：

债券的价值

答案是：

债券的收益

答案是：

简述债券的投资风险。

答案是：

简述股票投资基本因素分析的市场因素。

答案是：

和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征？

答案是：

设某平价债券的期限为5年，年利率为8%，面值为1000元，则该债券的期值为多少?

答案是：

某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5%，若按单利计算，则该债券的期值为多少?

答案是：

现有新发行的3年期的债券面值为1000元，以后每半年支付利息50元，市场收益为10%，那么债券的现值为多少?

答案是：

某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5%，则其直接收益率为多少?

答案是：

以下哪项是市场分析的关键()

A

市场需求分析  

B

市场供给分析

C

市场竞争分析  

D

项目产品分析  

E

市场综合分析

答案是：

下列说法中错误的是()

A

财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率;

B

通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值;

C

非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率

D

当财务内部收益率大于基准收益率时投资项目可行

答案是：

在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用( ) 

A

德尔菲法

B

时间序列预测法     

C

回归预测法  

D

主观概率法

答案是：

社会折现率是下列哪一项的影子价格?  ()

A

基准收益率  

B

利率  

C

汇率  

D

资金

答案是：

已知现值P求年金A应采用（）

A

年金现值公式    

B

年金终值公式

C

偿债基金公式

D

资金回收公式

答案是：

在线性盈亏平衡分析中,盈亏平衡点( )

A

只能用产销量表示

B

只能用销售收入表示

C

只能用销售单价表示

D

可以用多种指标表示

答案是：

在线性盈亏平衡分析中,假定单位变动成本是( )

A

可变的

B

常数

C

与单位固定成本性质相同

D

与变动成本总额性质相同

答案是：

下列说法中错误的是(）

A

生产出口产品的项目应计算经济换汇成本;

B

生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本;

C

经济换汇(节汇)成本都应和影子汇率进行比较;

D

经济换汇(节汇)成本小于影子汇率时项目不可行。

答案是：

下列策略中，属于主动型或积极型的投资策略的是(  )

A

买持策略

B

利率调整策略

C

利率免疫策略

D

卖持策略

答案是：

如果投资永久持有某只股票,且各期每股分配的股利相同都是4元,投资者预期投资回报率为8%,那么这股票的现值是()元。

A

50

B

40

C

45

D

55

答案是：

若某只封闭式基金的单位净值为1.168元，交易价格为0.845元，则其折价率为(   )

A

0.323 元

B

-0.323元

C

 =0.845/1.168=-27.65%  

D

-38.22%

答案是：

按照经营目标和投资目标不同，可以将投资基金划分为()

A

基金中的基金与伞形基       

B

水平型基金与垂直型基金

C

开放式基金与封闭式基金    

D

成长型基金和收入型基金

答案是：

以下哪个不属于房地产投资()

A

房地产金融资产投资

B

房地产非金融资产投资

C

房地产公积金

D

房地产实业投资

答案是：

债券的年利息收入与购买市价的比率，称之为(      )

A

承诺的收益率

B

到期收益率

C

息票率

D

当期收益率

答案是：

期货交易所允许交易双方在合约到期前通过一个相反的交易来结束自己的义务，这叫做( )

A

套期保值                            

B

每日结算制度

C

“对冲”制度                         

D

远期交易

答案是：

房地产商经营型投资的最终目的是()

A

追求商业利润的最大化

B

打开市场需求

C

将实业资产置换成现金

D

以上都不是

答案是：

为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式，叫做( )

A

期货交易

B

套期保值

C

对冲

D

套利

答案是：

一项财产在一次火灾中完全破坏，若其保险金额等于或高于出险时的重置价值或账面余额，则其赔偿金额（  ）

A

以不超过出险时的重置价值或账面余额为限；

B

以不超过该项财产的保险金额为限

C

按实际损失计算

D

无法确定

答案是：

项目市场分析的主要内容包括( ）

A

市场需求分析

B

市场供给分析

C

市场竞争分析  

D

项目产品分析    

E

市场综合分析

答案是：

如果损失原因属第三者责任，保险人赔偿后，可取得被保险人向第三者请求赔偿的权利，这叫做（   ）

A

损余处理     

B

行驶代位追偿权   

C

立案检验  

D

审查单证，审核责任

答案是：

下列属于影响公司盈余的因素主要有()

A

产品竞争力

B

获利能力

C

营业效率

D

财务结构

E

技术水平

答案是：

项目不确定性分析的方法主要有()

A

盈亏平衡分析

B

感性分析

C

概率分析

D

盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析

E

敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析

答案是：

广义的影子价格包括()

A

一般商品货物的影子价格

B

劳动力的影子价格

C

土地的影子价格

D

外汇的影子价格

E

社会折现率

答案是：

下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（）

A

财务内部收益率

B

财务节汇成本

C

投资利润率

D

流动比率

E

财务外汇净现值

答案是：

下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是()

A

投资数额巨大

B

投资回收期较短

C

受政策影响较大

D

受社会经济的影响较小

E

受自然环境的影响较大

答案是：

影响投资基金价格的因素包括(   )

A

政治因素  

B

经济因素   

C

法律因素   

D

技术因素

答案是：

债券投资的收益通常由下列哪几部分组成?(   )

A

利息收入市

B

利息再投资收益

C

资本收益

D

红利

E

银行利息

答案是：

一个期货合约通常包括哪几个必不可少的要素?

A

标的产品  

B

成交价格  

C

成交数量   

D

成交期限

答案是：

简述项目市场分析在项目投资决策中的作用。

答案是：

保险中适用的原则包括（  ）

A

保险利益原则

B

最大诚信原则

C

近因原则

D

损害补偿原则

答案是：

投资基金所面临的风险主要有有哪些？

答案是：

房地产投资的特点有哪些?

答案是：

当项目国民经济效益分析与项目财务效益分析二者的结论不一致时应如何处理?

答案是：

某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）。

试用财务内部收益率判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

答案是：

期货交易与现货交易有何不同?

答案是：

某投资项目各年的现金流量如下表 (单位: 万元）：

试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

答案是：

某公司债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8年，该债券的发行价格为多少?

答案是：

某企业正准备投产一种新产品,研究决定筹建一个新厂,有A,B,C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动化设备进行生产,年固定成本总额为600万元,单位产品变动成本为10元;B方案采用一般国产自动化设备进行生产,年固定成本总额为400万元,单位产品变动成本为12元:C方案采用自动化程度较低的国产设备生产,年固定成本总额为200万元,单位产品变动成本为15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。

答案是：

某种债券的面值为1000元，尚有十年到期。购买该债券的市场价格为1010 元，债券的年利率为10%， 则其直接收益率为多少?

答案是：

某房地产投资项目投资500万元,建成并租给某企业,第一年净收入为66万元,以后每年净收入132万元,第十年末残值为50万元,折现率为12%,该项目从财务效益上讲是否可行?

答案是：

某保险公司准备将一份10000元的每年可更新定期保险单出立给一个年龄35岁的人。通过查阅生命表，可知一个年龄35岁的人在该年的死亡概率是0.001057，若预定利率为2.5%，试计算该保险单的一次交清净保费。

答案是：

实践实训（二）：第3次形考作业

第二单元形考作业（实训作业）

（备注：第3次形成性考核作业（实训作业）涵盖第五至第七单元即证券投资分析篇3单元实训部分。请同学们把答案写在下面的“作答结果：”处，完成后将本次形考作业提交网上，第3次单元作业（实训作业）占全形考总成绩20%。）

实验及技能训练：分析某种证券投资价格的影响因素

实践目标：

1.深刻理解股票投资价格的影响因素，据此初步能够判断股票投资价格的短期走势。

2.深刻理解债券的基本要素，并能辨别所属债券类型。

实践内容：

选做项目一：调研上海证券市场某上市公司（复星医药600196），分析和判断该公司的股票或价格走势。

网址：（https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600196/nc.shtml）

通过新浪网页财经栏目对上海证券市场该上市公司开展调研，分析该公司股票价格对应的具体影响因素，在此基础上判断出该公司股票价格在近半年的涨跌方向，并至少说明五方面的主要理由。

2.选做项目二：调研上海证券市场同样的该上市公司，指出该公司债券相应的具体要素和类型。

通过新浪网页财经栏目对上海证券市场同样的该上市公司开展调研，根据所学的对应理论，分别指出该公司债券的四大具体要素分别是什么？对应数值分别是多少？并指出该债券在类型上属于至少哪5种以上的债券。

3.特别提醒：从上述“选做项目一”和“选做项目二”中任选一项，建议选择项目二，因项目一难度较大。

实践操作：线上虚拟操作。

实验报告：根据实训过程，撰写实训报告。

备注：这是第五至第七单元证券投资分析的综合实训。

完成日期：

得分：

评语：

评阅时间：

课程名称： 管理会计 第 3 次任务 评阅教师：