23秋 财务估值与定价-03
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一 、单选题
1. 以下哪个选项不属于企业价值最大化目标的优点？（）
A. 考虑了资金时间价值
B. 符合企业可持续增长的需要
C. 考虑了报酬取得的风险因素
D. 股票市场价格具有客观性
答案：D
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2. 会计报告是反映历史信息的主要形式，包括资产负债表利润表、现金流量表、所有者权益变动表等会计报表。其中____在企业价值评估中的主要作用是作为成本法应用的主要依据，____是测算自由现金流的最基础性报表，____是应用市场法和收益法评估企业价值的主要依据。（）
A. 利润表 现金流量表 资产负债表
B. 资产负债表 现金流量表 利润表
C. 现金流量表 利润表 资产负债表
D. 利润表 资产负债表 现金流量表
答案：B
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3. 某国有企业进入改制阶段，有望不晚于2023年前完成企业内事业单位的分类和改革，并将进入资本市场。当前的年净收益是3720万元，该企业同行业的上市公司的平均市盈率为25.20。使用这一平均市盈率对该公司的股权资本进行估价：公司股权资本价值=（）万元。
A. 147.62
B. 295.2
C. 46872
D. 93744
答案：D
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4. 以下哪个选项不属于企业价值评估的作用？（）
A. 支持并购决策
B. 指导财务决策
C. 提高绩效管理
D. 提高员工满意度
答案：D
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5. 在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的是（ ）。渝粤题库
A. 行业销售利润率
B. 行业平均成本利润率
C. 企业债券利率
D. 长期国债利率
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6. 资本资产定价模型的基本假设中，哪些是正确的？（） I. 投资者对于资产和收益的变化的预期是一致的； II. 投资者可以按照无风险利率进行借贷； III. 所有资产是可交易的，而且是完全可分割的； IV. 不存在交易成本； V. 资本市场上没有卖空交易的限制。
A. I和II
B. I、II和III
C. I、II、III和IV渝粤教育
D. I、II、III、IV和V
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7. 股利折现模型将（ ）作为股东唯一获得的现金流。
A. 企业自由现金流量
B. 股利
C. 股权自由现金流量
D. 筹资活动产生的现金流
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8. 以下哪个选项不属于陷入财务困境的企业特征？
A. 收入或现金流量为负
B. 没有偿债能力
C. 负债权益比很高
D. 负债权益比较低
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9. SWOT矩阵分析法是帮助企业（）的重要工具。
A. 进行企业生命周期分析
B. 进行行业分析
C. 制定竞争战略
D. 进行财务分析
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10. 有关现场勘查在企业价值评估中的作用，表述正确的是（）。
A. 帮助评估人员了解企业经营状况渝粤题库，我们的目标是要做全覆盖、全正确的答案搜索服务。
B. 帮助评估人员了解企业现状
C. 帮助评估人员了解企业的商业模式
D. 现场勘查只需要关注企业的生产设施和资产情况
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11. 有关评定估算中的分类的叙述，以下哪个说法是正确的？（）
A. 资产评估中的分类是根据被评估企业的会计账簿中的资产分类方法进行的，不考虑委托方资产规模和具体特点。
B. 资产评估中的分类是根据被评估企业的资产性质进行的，同时也考虑委托方资产规模和具体特点。
C. 资产评估中的分类可以根据资产的来源进行，如进口设备、外购国产设备、自制设备等。
D. 资产评估中的分类可以根据资产的重要程度进行，采用ABC分类法进行细分。
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12. 关于基于资产的企业价值评估方法的优点，下列选项中哪个是正确的？（）
A. 资产加基础法的评估结果难以被企业价值评估报告的使用者理解和接受。国开一网一平台
B. 资产基础法能够将企业各项资产和负债的评估价值作为企业整体价值评估的中间成果分别求出。
C. 资产基础法对于企业并购交易没有参考价值。
D. 资产基础法无法帮助企业在涉及法律诉讼或争议事项时分辨出每一个单项资产的价值。
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13. 下列有关企业价值、价格比率与相关价格比率基数的叙述，哪个选项是正确的？（）
A. 企业价值与股票价格不直接相关。
B. 价格比率基数包括企业的股票价格。
C. 企业价值的计算只能使用价格比率这一指标。
D. 价格比率基数包括企业的收益、资产账面价值和营业收入等。
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14. 企业价值可表现为价格比率与相关价格比率基数的乘积，可用公式表示为：企业价值=价格比率×价格比率基数。根据这个公式，下面哪个选项描述了正确的关系？（）
A. 企业价值与股票价格成正比，与公司收益、收入和资产价值等因素无关。
B. 企业价值与股票价格成正比，与公司收益、收入和资产价值等因素有关。
C. 企业价值与股票价格无关，仅与公司收益、收入和资产价值等因素相关。
D. 企业价值与股票价格无关，仅与价格比率基数相关。
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15. 有关上市公司比较法和交易案例比较法两种常用的企业价值评估方法，以下哪个选项是正确的？（）
A. 基于价格比率的企业价值评估方法只有上市公司比较法和交易案例比较法两种。
B. 上市公司比较法和交易案例比较法都是基于价格比率的企业价值评估方法。
C. 基于价格比率的企业价值评估方法主要适用于上市公司。渝粤题库，我们的目标是要做全覆盖、全正确的答案搜索服务。渝粤教育
D. 交易案例比较法比上市公司比较法更加适用于非上市公司的企业价值评估。
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二 、判断题
1. 在进行多元化经营企业价值评估时，如果一个或多个业务分部有高财务杠杆的有形资产，可以根据有形资产的比例将负债分配给这些业务分部。
A. √渝粤题库
B. ×
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2. 客户的议价能力越强，行业平均盈利能力越低。而供应商的议价能力越强，行业平均盈利能力越高。
A. √
B. ×
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3. 无论财务报表是否经过审计，资产评估专业人员都应当根据所采用评估方法对财务报表的使用要求对其进行分析和判断。
A. √
B. ×
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4. 按照价值类型对企业价值评估类型进行划分，可以分为账面价值、市场价值、公允价值、内在价值、投资价值、及清算价值。
A. √
B. ×
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5. 对于长期债权投资评估中可上市交易的债券评估方法，一般采用按债券面值确定评估值的方法。
A. √
B. ×
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6. 企业价值应该与企业未来资本收益的现值相等。
A. √
B. ×
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7. 上市公司比较法对于证券市场不发达、上市公司信息不完善的市场是较为有效的方法。
A. √国开一网一平台
B. ×
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8. 营业收入预测的方法主要包括：①时间序列法；②因果(相关)分析法；③本量利分析法。
A. √
B. ×渝粤搜题
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9. 在资本资产定价模型中，Rf表示即使在风险为零时，投资者仍期望就资本的时间价值获得的补偿。
A. √
B. ×
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10. 股权自由现金流就是公司股利。
A. √
B. ×
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三 、简答题（主观题）
1. 新华公司2006年有4亿股股票流通在外，每股市场价值是20元，2006年每股收益2元，每股股利1.2元。当时公司的资本性支出与折旧的比率在长期内不会发生变化，折旧是1.6亿元，资本性支出是1.8亿元，营运资本追加额为0.8亿元；该公司债务为20亿元，公司计划保持负债比率不变；公司处于稳定增长阶段，年增长率为5%，其股票的β值是0.9，当时的风险溢价率为4%，国库券利率是6%。请按照下列两种模型对新华公司每股股票进行估价：①股利折现模型；②股权自由现金流量模型。
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2. 企业价值评估的作用包括哪些？
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四 、论述题
1. 企业价值评估会如何影响财务决策？结合所学知识谈谈你的理解。
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2. 在实际财务分析中，一家企业的利润和现金流量都是非常重要的财务分析指标，那么在企业价值评估收益法中，你认为选择以利润作为预期收益更加客观准确，还是选择以现金流量为基础更加客观准确？请结合所学知识展开论述。
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