【广开搜题】广东开放大学公司金融（本，2024春）形成性考核三_1参考答案

【广开搜题】广东开放大学公司金融（本，2024春）形成性考核三_1参考答案

试卷总分:100 得分:100

1.若债务水平被预先设定，此时计算 有杠杆价值 V L 时，下列哪些（ ??? ）方法的一些公式就不再适用

A.调整现值法

B.加权平均资本成本法

C.APV 法

D.FTE 法

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2.在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率 g ，则其自由现 金流量预计为：（ ? ）

A.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T + g ×净营运资本 T － g ×固定资产 T

B.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T － g ×净营运资本 T + g ×固定资产 T广开形成性考核答案广东开放大学作业答案

C.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T － g ×净营运资本 T － g ×固定资产 T

D.FCF1+T =(1+g) ×无杠杆净收益 T ― g/ 净营运资本 T ― g ×资本性支出 T

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3.若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值 V L 时，下列哪些（ ??? ） 方法的一些公式就不再适用

A.调整现值法

B.加权平均资本成本法

C.APV 法渝粤搜题

D.FTE 法

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4.假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第 1 年使得甲公司增加 700 万元的自由现金流量，从第 2 年起，自由现金流量 将以 2.8% 的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为 11% ， 债务利息率为 9% ，公司所得税税率为 25% 。 假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率 15 ％，负债比率为 0.6, 则利用调整净现值法（ APV 法）所计算的目标企业的价值为（ ? ）

A.10375

B.9625

C.10000渝粤搜题

D.12196

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5.某企业本年末的流动资产为 150 万元，其中经营现金 10 万 元，额外金融资产为 20 万元；流动负债为 80 万 元，其中短期银行借款为 30 万元。预计未来年度流动资产为 250 万 元，其中经营现金 15 万元，不保留额外金融资产，流动负债为 140 万 元，其中短期银行借款为 50 万元，若预计年度的税后经营利润为 350 万元，折旧与摊销为 90 万元，资本支出为 150 万元 , 则企业自由现金流量为（ ? ）万元。

A.440

B.210

C.340渝粤题库

D.380

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6.在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ? ）。

A.股权资本成本

B.无杠杆资本成本

C.税前债务资本成本

D.有杠杆资本成本

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7.使用调整现值（ APV ） 法应满足的假设是（ ? ）

A.不考虑财务困境成本或代理成本

B.不考虑债务代理收益

C.假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险

D.企业的债务与股权 比率（ D/E ）保持不变

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8.假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将 在第 1 年使得甲公司增加 500 万元的自由现 金流量，从第 2 年起，自由现金流量将以 5% 的 速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为 4000 万元。甲公司的股权资本成本为 12% ，债务利息 率为 8% ，公司始终保持债务与企业价值比率为 0.5 ， 公司所得税税率为 25% 。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（ APV 法）所确定的企业的价值为（ ? ）万元渝粤题库

A.10000?

B.12400

C.8400

D.11600

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9.（ ??????? ）与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小微企业，准入门槛低于创业板市场。

A.新三板市场

B.证券公司主导的柜台市场

C.中小板市场

D.区域性股权交易市场 ?

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10.（ ??????? ）是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商确定最终的发行价格。

A.私募方式

B.固定价格方式

C.累积投标询价方式

D.竞价方式

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11.（ ??????? ）由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价格进行申购，如果最终的申购数量超过限额，可采取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分配。

A.固定价格方式

B.私募方式

C.竞价方式

D.累积投标询价方式

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12.（ ??????? ）一般由拍卖人宣布预定的最低价格，然后由竞买者相继出价竞购。

A.私募方式渝粤题库

B.竞价方式

C.累积投标询价方式

D.固定价格方式

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13.（ ??????? ）即证券交易委员会允许一些规模较大的公司在一份注册说明书中纳入最多可实施三年之久的发行融资计划。

A.储架注册发行

B.O TC 挂牌

C.配股发行

D.海外上市

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14.（ ??????? ）主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。

A.储架注册发行

B.配股发行

C.海外上市

D.O TC 挂牌

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15.（ ??????? ）通过各种协议将境内企业的资产实际注入境外壳公司，以境外公司在境外上市。

A.储架注册发行

B.配股发行

C.海外上市

D.O TC 挂牌

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16.美国纳斯达克属于（ ??????? ）。

A.二板市场

B.一板市场

C.三板市场广东开放大学作业答案

D.四板市场

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17.美国场外电子柜台交易市场 O TCBB 属于（ ??????? ）。

A.一板市场

B.三板市场

C.二板市场

D.四板市场

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18.关于储架注册发行的优点，以下说法错误的是（ ??????? ）。

A.提高融资额度

B.提升市场效率

C.提高融资灵活性广东开放大学作业答案

D.不用每次发行都要重新注册

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19.关于储架注册发行的缺点，以下说法正确的是（ ??????? ）。

A.发行时间受限

B.提高融资成本

C.披露信息的质量和实效性得不到保证

D.发行过程不够稳定

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20.美国纽约证券交易所属于（ ??????? ）。

A.一板市场

B.二板市场

C.四板市场

D.三板市场

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21.WACC 法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用最广泛。（ ??? ）

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22.杠杆收购估值期间企业的负债―权益比例不断发生变化的，适用 WACC 法。（　　）

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23.债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

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24.自由现金流量，就是企业正常运营下产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，归属于股东的现金流量。（　　）

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25.股权现金流量就是企业资产现金流量减去支付给债权人的净现金流（利息支付、借债、偿还债务等）之后剩余的自由现金流。（ ??? ）

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26.? 天使投资人要承担的风险是巨大的，一般天使投资者的资金来自成功的企业家个人。（ ? ）

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27.新三板投资群体主要为机构投资者，而场内市场的投资者多为个人投资者。（ ? ）

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28.在静默期内，承销商的分析师可以向公众推荐买入该公司的股票。（ ? ）

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29.禁售期结束后，有可能出现内部人大量变现的行为，使得公司的股价有所下降。（ ? ）

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30.? 在禁售期内，固定不允许出售股票。（ ? ）

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31.有关企业价值评估的 WACC 法、 APV 法和 FTE 法，下列说法正确的有（ ?? ）。

A.如果企业在投资的 整个寿命期内都保持固定的债务与价值比率，运用 WACC 法最为简便易行

B.在寿命期内，利息保 障倍数不变或者债务水平不变，应该运用 APV 法

C.APV 法和 WACC 法 评估的结果是股权价值， FTE 法评估的是企业实体价值

D.一般只有在利息税盾 难以确定的情形下，才选择采用 FTE 法

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32.如果想比较具有不同杠杆水平的公司，利用乘数法估算时应采用（ ? ）。渝粤题库

A.预测 P/E 估值乘数

B.每股权益的市值与账面价值比率

C.企业价值与销售收入的倍数

D.企业价值与企业自由现金流量的比率

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33.下列有关 APV 法相比较 WACC 法的特点表述 正确的有（ ? ）。

A.APV 法直接加入了利息税盾的价值

B.APV 法比 WACC 法复杂

C.APV 法通过调整 折现率来考虑税盾价值

D.APV 法可以运用于债务与股权比率变化的情况

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34.申请主板上市的企业盈利要求有（ ???? ）。

A.最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元

B.最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元

C.最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元

D.最近 2 年营业收入增长率均不低于 30% ，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据

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35.除 I PO 之外，企业的股权融资还有（ ???? ）。

A.增发发行

B.O TC 柜台发行

C.认股权发行

D.储架发行渝粤题库，我们的目标是要做全覆盖、全正确的答案搜索服务。

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36.?I PO 的 “三高”问题是指（ ????）。?

A.市盈率趋高

B.风险系数趋高

C.? 发行价趋高

D.超募率趋高

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37.某公司发行了一种随时可赎回、年利率为 7% 的 10 年期债券，每年付息一次，债券价值为 104 元。那么，该债券的到期收益率为 （ ?? ）。

A.6.56%?

B.8.56%

C.5.5%?渝粤题库

D.7.5%渝粤题库，我们的目标是要做全覆盖、全正确的答案搜索服务。

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