【广开搜题】广东开放大学公司金融（本，2024春）第七章 测试_1_1参考答案

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试卷总分:100 得分:100渝粤题库

1.假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将 在第 1 年使得甲公司增加 500 万元的自由现 金流量，从第 2 年起，自由现金流量将以 5% 的 速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为 4000 万元。甲公司的股权资本成本为 12% ，债务利息 率为 8% ，公司始终保持债务与企业价值比率为 0.5 ， 公司所得税税率为 25% 。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（ APV 法）所确定的企业的价值为（ ? ）万元

A.12400渝粤搜题

B.8400广开形成性考核答案

C.11600

D.10000?

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2.某企业本年末的流动资产为 150 万元，其中经营现金 10 万 元，额外金融资产为 20 万元；流动负债为 80 万 元，其中短期银行借款为 30 万元。预计未来年度流动资产为 250 万 元，其中经营现金 15 万元，不保留额外金融资产，流动负债为 140 万 元，其中短期银行借款为 50 万元，若预计年度的税后经营利润为 350 万元，折旧与摊销为 90 万元，资本支出为 150 万元 , 则企业自由现金流量为（ ? ）万元。

A.380

B.440

C.340

D.210

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3.若债务水平被预先设定，此时计算 有杠杆价值 V L 时，下列哪些（ ??? ）方法的一些公式就不再适用

A.FTE 法

B.APV 法

C.调整现值法

D.加权平均资本成本法

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4.在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率 g ，则其自由现 金流量预计为：（ ? ）

A.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T + g ×净营运资本 T － g ×固定资产 T

B.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T － g ×净营运资本 T － g ×固定资产 T

C.FCF1+T =(1+g) ×无杠杆净收益 T ― g/ 净营运资本 T ― g ×资本性支出 T

D.FCF T ＋ 1 ＝（ 1 ＋ g ）×无杠杆净收益 T － g ×净营运资本 T + g ×固定资产 T广开搜题

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5.假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第 1 年使得甲公司增加 700 万元的自由现金流量，从第 2 年起，自由现金流量 将以 2.8% 的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为 11% ， 债务利息率为 9% ，公司所得税税率为 25% 。 假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率 15 ％，负债比率为 0.6, 则利用调整净现值法（ APV 法）所计算的目标企业的价值为（ ? ）

A.10375

B.9625

C.10000

D.12196

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6.在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ? ）。

A.有杠杆资本成本

B.税前债务资本成本

C.无杠杆资本成本

D.股权资本成本渝粤教育

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7.? ? 使用权平均资本成本对企业未来自由现金流量折现，依赖于下列哪些假设（ ??? ）。广东开放大学作业答案

A.考虑公司的财务困境成本或代理成本等市场摩擦渝粤题库，我们的目标是要做全覆盖、全正确的答案搜索服务。

B.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦

C.企业的债务与股权比率保持不变 织梦好，好织梦

D.项目承担相当于企业投资的平均系统风险

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8.?? 在最终做出投资决策之前，需要计算项目的借债能力，以确定利息和净借债，应采用（ ????? ）方法。广开搜题

A.WACC 法

B.FTE 法

C.APV 法

D.P/E 法

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9.APV 法假定估值期间的企业负债―权益比例发生变化，即资本结构变化，而负债水平确知，适用于杠杆收购。（ ??? ）广开搜题

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10.债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

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