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试卷代号：1292
国家开放大学2021年秋季学期期末统一考试
企业集团财务管理 试题（开卷）
2022年1月
一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共20分）
1.在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个( )。
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A.金融决策中心B.资本投资中心
C.业绩评价中心D.收益实现中心
2.在企业集团组建中，( )是企业集团健康发展的保障。
A.政策优势B.资源优势
C.资本优势D.管理优势
3.影响企业集团组织结构选择的最主要因素是( )。
A.法律法规B.公司环境与公司战略
C.投资风险D.业务特点及财务状况
4.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是( )。
A.管理型财务总监制B.决策型财务总监制
C.混合型财务总监制D.控制型财务总监制
5.下列战略，不包括在企业集团战略所分级次中的是( )。
A.职能战略B.集团整体战略
C.产业战略D.经营单位级战略
6.在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指( )。
A.现金流入量B.现金流出量
C.独立现金流量D.增量现金流量
7.企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于( )。
A.40%B.30%
C.20%D.10%
8.通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有( )特征。
A.机制性B.全程性
C.全员性D.战略性
9.公司财务状况是对公司某一时点的资产运营和( )等的统称。
A.资产结构B.资产负债比率
C.负债结构D.资产负债结构
IO.从业绩可控性程度分析，业绩评价中的“业绩”可分为( )与管理业绩。
A.财务业绩B.任期业绩
C.经营业绩D.非财务业绩
二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）
11.企业发展的基本模式有( )。
A.政策性扶持B.垄断性控制
C.内源性发展D.并购性增长
E.信贷能力增加
12.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理，它具有( )特征。
A.全局性B.机制性
C.随机性D.动态性
E.高层导向
13.下列融资方式，属于直接融资方式的有( )。
A.从银行借款B.发行普通股
C.发行债券D.发行短期融资券
E.发行优先股
14.预算编制大纲须经集团预算决策机构审批后下发，需规范和确定事项主要包括( )。
A.年度预算指标
B.预算编制的基本假设
C.关键预算指标目标值
D.预算导向与集团战略的关系
E.年度预算编制的时间要求及进度安排
15.一般认为，业绩评价的目标有( )等方面。
A.管理报告B.管理控制
C.管理绩效D.管理激励
E.管理提升
三、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”。每小题1分，共10分）
16.“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。( )
17.依据“会计意义的控制权”的定义标准，母公司对被投资企业拥有控制权，即称两者关系为母子公司。( )
18.依照企业集团总部管理的定位，战略决策和管理功能是企业集团管理的保障。( )
19.财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。( )
20.集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。( )
21.企业并购的第一步就是搜寻合适的并购对象。( )
22.财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。( )
23.企业集团全面预算不包括集团下属成员单位预算。( )
24.作为战略经营单位，分部财务管理分析重点不在于资产运营效率和效果，而在于战略决策有效性本身。( )
25.经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。( )
四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）
26.（本题20分）某企业集团母公司是一家控股投资公司，自身总资产为3000万元，资产
负债率为28%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为
2000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%，且母公司收益的80%来源于子公司的投
资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。
要求：(1)计算母公司税后目标利润；
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额；
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。
27.（本题10分）
甲公司资本结构有关数据如下：总资产（即投入资本）1000万元，净资产300万元，息税前利润150万元，利息70万元，所得税率25%，税后利润60万元，加权平均资本成本率为6.2%。
要求分别计算：
(1)净资产收益率(ROE)；
(2)投入资本报酬率(ROIC)；
(3)经济增加值(EVA)。
五、案例分析题（共30分）
28.德国当地时间2012年4月17日上午11:00点，中国民营企业三一重工股份有限公
司与德国普茨迈斯特控股有限公司在德国埃尔西塔正式对外宣布收购完成交割。三一重工和
中信基金联合出资3.6亿欧元（其中三一重工出资3.24亿欧元，折合26.54亿元人民币），收购普茨迈斯特100%股权，完成了此次“龙吞象”式并购。
三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。三一混凝土机械、挖掘机、履带起重机、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位；而普茨迈斯特有限公司是一家拥有全球销售网络的集团公司，总部设在德国斯图加特附近，在世界上十多个国家设立了子公司，主要从事开发、生产和销售各类混凝土输送泵、工业泵及其辅助设备，在业内素有“大象”之称。
在并购之前，受到欧洲经济整体不景气以及自身竞争能力下降的影响，普茨迈斯特的营业收入与净利润增长缓慢，且负债率居高不下，加上普茨迈斯特创始人卡尔-施莱西特年事已高，且其子女也未接班，故卖掉该企业就成为最佳选择。而此动机则与当时风头正劲的三一可谓是一拍即合。
本案交易额虽不算巨大，但标志着德国著名中型企业与中国企业的首次合并，刷新了中国工程机械行业的海外并购纪录，也震动了世界。在2012年中国企业海外并购大潮中，这次收购起到“冲锋号”的作用。
请结合案例回答：
(1)企业集团并购需要经历哪些主要过程？
(2)并购目标确定后，怎样搜寻合适的并购对象？
(3)你怎么看待三一重工的并购案例？
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